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1月IPO大血洗!詳析環保企業被否原因

作者:h 發表日期:h 分類:

北極星環保網訊:2017年,A股市場最大的存量變化莫過於新股發行速度的常態化。在此進程中,新一屆發審委嚴審核下「製造」的超低過會率,更成了資本市場的最大看點之一。

縱觀2018年以來的發審結果,1月可以用血色來形容,不到一個月的時間,這一比例下降為36.7%,意味着1月份過會的企業有6成折戟沉沙。

市場認為過會率已經跌至谷底的時候,「史上最嚴發審周」來襲,上周通過率降至約16.7%。

截止2018年1月31日,2018年共49家IPO企業迎來首發上會,其中包括:18家過會,24家被否,4家取消審核,3家暫緩表決。IPO過會率低至36.7%。

環保新能源企業被否原因分析

近期,環保企業的IPO之路風雲變化。先有二闖IPO的鑫廣綠環因發生傷亡17人事故停在了申購前夜。2017年12月26日,三達膜環境技術股份有限公司因財務問題首發未通過,2018年開年,鵬鷂環保成功深交所上市帶來了開年紅,但是在「血洗的」一月,又有幾家環保公司遭遇挫折。

1、北京建工環境修復股份有限公司(被否)發審委對以下方面存疑:

①收入確認方法採用完工百分比法而不是成本法的合理性

②營業收入和凈利潤偏差及變化幅度較大:2014-2016年度,北京建工環境修復營業收入41,629.51萬元、44,549.52萬元、107,444.35萬元;凈利潤3,720.62萬元、2,843.08萬元,6,843.29萬元,收入和利潤規模很說明問題,這可是土壤修復龍頭的規模

③固定資產管理、分包合同管理、招投標管理、收入確認等方面存在財務及管理薄弱環節

④部分項目毛利率與整體毛利率存在較大差異,分包成本比例和分包成本過高及分包的合規性:發行人與中科鼎實聯合中標的北京焦化廠項目毛利率高達87%,發行人和中科鼎實按2:8的比例劃分收入

2、贛州騰遠鈷業新材料股份有限公司發審委關注點:

①公司存在未取得相關許可證而違法生產的情況

②報告期內,公司的業績波動較大,且在2015年僅僅幾百萬的凈利潤,監管層懷疑是否存在隱藏費用調節利潤的情形,存在不滿足首發管理辦法「三年連續盈利」的條件。另外公司業績波動,主要受原材料價格的波動的影響,公司未來是否有扛風險的能力以保證持續盈利均受到質疑

③廈門鎢業既是第一大客戶又是供應商,同時是公司持有5%以上的股東,是否存在利益輸送的情形。另外,廈門鎢業和金川科技屬於公眾公司,與發行人披露的金額不一致

④報告期內變更收入的確認時點較為敏感,加之公司在2015年本身凈利潤區區幾百萬的背景下,讓監管層更加懷疑公司變更收入確認時點的原因,另外一方面也反映公司的財務基礎,收入確認的時點對一家公司的財務影響較大

3、龍巖卓越新能源股份有限公司發審委關注點:

①對政府補助及稅收優惠存重大依賴

報告期發行人獲得的政府補助和稅收優惠占凈利潤的比例高,分別為436.36%、2,519.85%、433.61%和769.10%。發行人招股說明書中披露了增值稅和消費稅優惠政策調整的風險

②發行人報告期主營業務毛利率、期間費用、扣非凈利潤變動幅度較大。

2016年毛利率大幅提高、2015年銷售費用、管理費用大幅減少,及2014年末對原材料計提大額存貨跌價準備的原因及合理性


本文來源:http://huanbao.bjx.com.cn/news/20180205/879012.shtml

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