您好今天為你解讀的是指數基金投資指南這本書的中文版大約24.7萬字我會用大約21分鐘的時間為你講解書中精髓普通人如何玩轉基金定投實現財富自由很多人可能都聽說過雪球論壇這是一個雲集各方投資大咖討論股市投資策略的平臺每天在雪球上演的劇情無外乎今天又買了三十萬股或者是資產沒有超過八位數的不要來投資之類的對於工作不久的年輕人來說這些數字渴望而不可及只有豔羨的份但是隨着社會經濟的發展普通人手中握有的資產越來越多時財富自由離我們並不總是遙遙無期雪球一直是各方投資流派與方法百家爭鳴的地方也都能看到成效但是這兩年需求上升了一顆九零後的新星這個九零後並不研究股票而是專門研究一個叫指數基金的種類而在短短三年間他在投資基金上的收益就達到104%跑贏雪球上98%的投資者這個人的網名叫銀行螺絲釘和很多人一樣自嘲為金融民工但他埋頭研究指數基金在他的個人微信公眾號定投十年賺十倍裏每天都會發佈當天的指數估值供投資者進行參考在他潛心鑽研指數基金這個細分種類多年以後他寫了一本書指數基金投資指南這本書可以說是指數基金的大百科全書讓許多投資者打消了對投資基金的顧慮去掌握正確的投資方法通過基金獲取合理穩定的收益股神巴菲特向普通大眾只推薦過一個金融產品那就是指數基金能夠堅持常年定投指數基金的往往都獲利頗豐而銀行螺絲釘他也在指數基金這條路上越走越寬雪球上的蛋捲基金請他當顧問各大基金公司都請他去開設講座甚至中央人民廣播電臺北京電視臺等也會定期邀請他做節目嘉賓影響力可見一斑全民理財的時代在指數基金投資指南這本書裏你會瞭解到以下幾個內容第一個重點內容巴菲特一直推崇的指數基金是什麼它具有哪些特點為什麼建議普通人長期定投指數基金第二個重點內容指數基金如何買賣我們應當使用哪些策略來購買指數基金提高自己的收益第三個重點內容如何做好長期定投的心理建設面對漲跌我們該怎樣保持良好心態好我們先來看看第一個重點內容巴菲特一直推崇的指數基金是什麼它具有哪些特點為什麼建議普通人長期定投指數基金在A股裏有幾千隻左右的股票可供選擇過去十幾年的平均收益可以超過10%可是股市裏七虧兩平一賺的定律從未被打破但巴菲特曾經指出99%的普通民眾只要定投指數基金就可以獲取國家經濟增長的平均收益但很多人卻認為自己是那1%於是一邊追漲殺跌一邊看着自己的錢袋越來越薄銀行螺絲釘用它過去幾年的收益率再次驗證了一個事實在過去的歲月裏指數基金是最能幫投資者賺錢的工具說到這裏很多人可能就要疑問了指數基金到底是什麼其實指數就是一種選股規則而指數基金就是按照這種規則挑選出來的一籃子股票並且指數還能反映這些股票每一個交易日到底是漲還是跌舉個例子假設你成年以後每隔一個季度稱一次體重一共記錄了十年把你所有記錄的體重進行加起來然後求平均數這就是你的體重指數而在圖表上將這些點連起來會得到一條曲線這條曲線就是你的體重指數走勢從長期來看股票是不斷上漲的所以其實指數的點數也是不斷上漲的這裏的點數就是指這個指數背後公司整體的骨架如果股價跌那麼指數就跌相對應的股價漲指數也會漲因為指數基金能夠反映指數背後股票的情況所以基金公司就將指數開發成了一個產品你買這個指數基金就相當於購買了他背後一籃子的股票基金的走勢也和背後股票的走勢極其相近那麼指數基金為什麼能打敗普通基金呢指數基金有三個優勢長生不老長期上漲成本很低長生不老指的是一家公司不可能永續經營但是一個指數在理論上卻和國家的壽命等同它通過吸收新公司淘汰老公司的方式進行反覆運算長期上漲指的是買指數其實就是買國運只要相信國家會不斷發展那麼指數基金也就會相應不斷上漲則是因為相對於其他基金來看指數基金的管理費和託管費是最低的一類正是因為有剛剛提到的三個好處巴菲特才會屢次推薦指數基金普通上班族沒有時間精力研究股票沒有太多的閒置資金購買股票更沒有足夠好的心態面對單檔股票的漲跌那麼指數基金的收益率如何呢大家肯定都知道買房子是一種投資早幾年買房子的人很多應該已經享受到了房價上漲帶來的高回報2015年香港最著名的河東花園成交價是50億港幣聽起來這是一個很讓人震撼的數字但是相較於購買時的6.6萬港幣而言長期年化收益率其實也不過13%左右在股市如果不做任何策略長期持有大概可以獲得9%到15%的收益配合相關策略也才有可能獲得20%左右的年複合收益率而按照銀行螺絲釘他定投三年的收益達到了108%也就是說他三年時間就實現了資產翻倍有人可能要說了這個收益率並不高啊三年才翻一倍我現在投入二十萬三年也不過四十萬而已但是你可能忽略了複利這個武器複利是很可怕的武器我們來做一個假設普通大學本科生畢業的時候是23歲六十歲退休一共是37年假設每年投入一萬元購買指數基金按年化增長15%計算37年共投入三十七萬元最終將獲得1342.6萬元而我們的收入隨着年齡增長總會逐步增加那麼投入的本金也會逐年增加退休時獲得的數字遠不止一千三百多萬這就是時間複利的力量說到這裏我們來總結一下第一個重點內容指數基金指的是防禦一籃子股票走勢的基金對於普通人來說長期定投指數基金是最適合的投資方式如果能利用好時間的複利將獲得豐厚的回報接下來我們來說說第二個重點內容指數基金如何買賣我們應該使用哪些策略來購買指數基金提高自己的收益想知道怎麼買之前要先知道買什麼指數基金的分類是這樣的最普通的一種分類是指寬基指數和行業指數行業指數顧名思義就是按行業區分的指數比如像醫藥行業有醫藥行業指數資訊行業有資訊行業指數同樣的還有白酒行業指數和證券行業指數等等寬基指數又是什麼意思呢與行業指數不同就是不限制行業而是包括各行各業所以我們就管他們叫寬基指數那麼常見的寬基指數有哪些呢我們通常可以在一些場外基金的購買途徑上看到上證五十指數滬深三百指數中證五百指數和紅利指數等等這些名字聽起來很玄乎解釋起來非常簡單比如上證五十指數指的就是從上海交易所挑選出滬市中規模最大流動性最好最具代表性的五十檔股票組成樣本股這只指數股基金有個特點在上證五十指數裏的股票通常都是國家控股或者是相應行業的龍頭股如果我們投資上證五十指數就相當於投資了這些規模最大的五十家企業的股票這種大公司也被稱為藍籌股要知道在2016年到2017年之間A股市場上的藍籌股漲幅巨大如果當時投資的上證五十指數現在獲利至少是20%以上再比如滬深三百指數上證五十指數只能容納五十家股票並且上證五十指數只有上海交易所的股票如果我們想投資國內全部的大公司就要選擇滬深三百指數了這只指數基金是在上海交易所和深圳交易所中挑選規模最大流動性最好的三百檔股票某種程度上來說這是國內股市上最具代表性的指數此外我們再說一個非常具有典型性的指數基金叫紅利指數剛剛提到的上證五十指數和滬深三百指數他們有個共同點就是按照市值進行加權這就意味着股票規模越大權重就越高權重指的就是佔比但是紅利指數不是這樣它是按照股息率來決定權重的哪檔股票股息率高它的權重就大股息率就是股票的股利息的息概率的率股票是要分紅的每一年公司賺了錢都要從淨利潤中拿出一部分來以現金分紅的方式回報給股東作為這一年他們投資公司的酬勞股息率高其實也就意味着他的分紅多有研究表明能夠給股東們分紅高的股票長期持有的收益率高於股息率低的股票所以我們就把這些高股息率的股票湊在一起形成了這只紅利指數基金說完了這三支經典的寬基指數我們再來介紹一下最經典的一個行業指數白酒指數想必大家都十分清楚茅臺被譽為股王在2007年它的股價最高點達到990億元白酒不單純是一種消費品而且儲存時間越長白酒的價格越高股市裏流傳過一句喝酒吃藥穿越牛熊也證明了白酒行業具有很強的投資價值指數基金的種類那麼多我們不可能什麼都買所以這裏我們就要用到兩個投資大師的方法來確定我們要買什麼第一個是格雷厄姆使用的盈利收益率法它所代表的意義是如果我們要買下一家公司這家公司一年賺來的錢能夠帶給我們的收益率根據公式我們要在盈利收益率高的時候買在盈利收益率低的時候持有甚至分批賣出這樣才能保證我們是賺錢的那盈利收益率有沒有範圍呢一般盈利收益率大於10%的時候我們就可以開始定投假如低於6.4%我們就要選擇分批賣出說到這裏有人可能要問了為什麼要分批賣出而不是一次性賣出呢主要是因為分批賣出風險會更低分批就等於分散風險大家可能更關心這個公式的有效性在美國這個成熟市場使用盈利收益率法可以獲得平均15%的收益在中國我們以上證五十做指標年複合收益是13.07%如果用紅利指數基金來做實驗年複合收益率是29.9%每年增長將近30%不過這個增長率要歸功於過去20年中國經濟的高速增長未來中國經濟的增長速度可能會放緩收益率大概在15%到20%之間但也是相當可觀的數字每一種方法都有它的局限性盈利收益率法並不是萬能的它的條件比較苛刻只能適用於流通性好盈利比較穩定的品種更適合在紅利指數和上證五十指數等等那如果是增長速度較快波動大的指數基金怎麼辦呢別急還有柏格公式法可以使用在柏格公式法中我們要做到的是在股息率高市盈率低的時候買入買入以後就耐心等待市盈率由低到高價值回歸這裏的市盈率就是盈利收益率的倒數用這家公司的市值除以盈利如果說買什麼是戰略的話那麼怎麼買就是戰術普通上班族都有固定工資收入一般都是按月發放所以定投就是最合適的方式定投跟股票相比優勢很多對於月光族來說每個月強制要求自己留出一定量的資金進行投資相當於是定期儲蓄可以儘量避免我們亂花錢又能讓前進行增值定投還可以攤薄成本避免我們在估值過高的時候一次性買入太多的資金有過購買股票經驗的人就知道現在買一手茅臺的股票要花費幾萬元但是定投的門檻就低多了大多數指數基金的起步金額都是一百元左右購買茅臺股還是要特別注意購買時機相差幾天可能成本就要增加幾千元但是定投對時機的要求不高拉長時間週期來看每個月具體哪一天定投或者是每週定投影響並不大進行指數基金定投要有一個心理預期就是一輪定投往往在三年以上因為時間週期長時間會平緩我們買入的價格雖然我們確定要採用定投的方式進行投資但是定投也是有竅門的抓住這些竅門可以獲得更高的收益指數基金和股票一樣會在價值區間上下浮動如果他變貴了就不適合定投如果他很便宜就值得買入這裏的貴和便宜就是相對它的價值而言不是指絕對值剛才我們提到兩種方法盈利收益率法赫伯格公式法如果我們能結合這兩種方法確保在指數基金低估的時候進行定投就可以保證長期獲得更高的收益當然我們在前面說過每一檔股票都是有分紅的指數也一樣如果一檔股票分紅是低估那麼我們就可以將分紅再投入如果已經不值得投資了那麼就選擇現金分紅銀行螺絲釘他還有一個獨門絕招就是定期不定額的定投也被稱為定額收益放大器原理很簡單在年輕的時候我們的收入比較低能拿出來投資的錢也不多但是隨着年齡增長我們可用於投資的錢會越來越多所以投資越到後期定投的數額會越大當然指數基金越是低估的時候也越值得大量買入這樣可以使成本更低收益也更多好說到這裏我們總結一下第二個角度指數基金分為寬基指數和行業指數對於上班族而言選擇定投指數基金是最好的方式並且定投時要運用盈利收益率法赫伯格公式法進行判斷在指數基金處於低估狀態時買入估值越高購買資金量越大多管齊下綜合提高收益率接下來我們來說第三個重要內容如何做好長期定投的心理建設面對漲跌我們該怎樣保持良好心態巴菲特曾經說過在別人貪婪時我恐懼在別人恐懼時我貪婪這句話被廣為流傳也被許多人奉為聖經正是因為大多數人都做不到保持良好的心態所以投資大師才會寥寥無幾投資最難的不是策略而是戰勝自己的恐懼貪婪的人性每一次牛市時股神遍地都是每一次股災過後股神跳樓的比比皆是所以要看一個人是不是真正的投資大師只要看他在熊市里都做了些什麼在牛市過後是不是依然安好的活着格雷厄姆巴菲特彼得林奇提出的種種策略和方法都對人們的心理素質提出了很高的要求因此大師選擇在股市裏搏殺而普通人則應該選擇定投但是定投是不是買入以後只會長不會下跌呢並不是甚至我們買入低估值的指數基金也可能會繼續遇到下跌反而買了高估值的品種還會有不錯的漲幅這可就顛覆了我們的觀念為什麼會這樣呢從短期來看指數基金的價格與價值無關更多的是與供求關係有關在牛市里大家對股市的預期是樂觀的大量的資金湧入市場造成價格水漲船高而在熊市里大家相對悲觀資金紛紛抽離市場價格就低於價值了舉個例子2017年區塊鏈大熱比特幣價格最高時高達十萬余美元一枚但是隨後短期內迅速跌去一半比特幣總量固定的特點意味着他被挖出的量越多剩餘的量也就越稀缺價格高昂也不為過但是短期內的暴漲暴跌和他內在的價值並沒有太大的聯繫只是和公眾對他的預期有關係投資者對它的需求決定了它的價格有人可能要問了如果都由需求決定那我們對指數進行估值的用處是什麼長期看股票的內在價值是會不斷上漲的這個上漲來自於公司的盈利驅動而最終股價還是會反映公司的內在價值巴菲特對股價有個很形象的比喻將股價比喻成小狗經常圍繞着主人前前後後的跑但最後主人到達目的地時他也會到因此我們定投指數基金的年限如果拉長到三年以上一開始投資的時候估值越低最後的收益也會越好不管是買股票還是定投指數基金都要求我們要有一定的波動承受能力假如你投的這些錢都沒了你的正常生活會不會受到影響假如你定投了兩年遲遲未盈利你的心態是不是能一如既往所以投資界裏有一個鐵律就是投資的錢一定要是閒錢閒錢怎麼定義呢就是三五年間個人或家庭不會用到的錢有一個比較好的判斷方法用你的工資扣掉你的生活成本再除以二這就是你能夠用於投資的錢比如你現在一個月的工資是一萬元生活成本是五千那麼每個月可用於投資的錢就是兩千五百還有另外一個公式就是用一百減去你的年齡得到的數字換成百分比就是你適合投入到指數基金的比例假如你今年26歲那麼適合投入的比例就是74%年輕人承受風險的能力高初始資金量少所以比例高且年齡越大需要用錢的地方越多承受風險的能力也降低了這時候就要少投入那如果剛開始投資的時候手裏已經擁有一部分資金了這筆錢就可以分批買入是分散風險最好的方式避免碰到波動時很難堅持當然指數基金是我們會下蛋的母雞不能輕易放棄碰到波動趨勢部長的時候怎麼辦呢答案關燈吃麵過正常的生活努力工作用收入來堅持定投停止定投只有三種情況一個是指數基金的基本面惡化也就是公司不能繼續創造價值了一個是指數基金太貴也就是高估的時候還有一個就是有別的品種比他更低估趨勢不長其實值得我們開心因為這意味着我們可以用比較低的成本買入更多的風格更意味着未來的收益又增長了一些好說到這裏我們總結一下第三個重點內容指數基金一樣有波動會隨着大眾的預期有漲有跌但是拉長時間週期指數基金總體上是上漲的正向收益幾乎是確定的為了避免我們無法承受波動進行投資的錢一定要是閒錢並且在鏡頭上要有傻瓜精神只要指數基金的估值依然在定投範圍內就值得堅持下去好了我們今天對指數基金投資指南這本書的內容做一個簡單的回顧首先我們聊到了指數基金的定義作為普通人投資最適合的一種方式它成本很低不需要考慮實際可以通過長期定投攤薄成本並且他幾乎穩賺不賠接下來我們聊到了指數基金的分類大體上說指數基金可以分為寬基指數和行業指數我們在購買指數基金時要運用伯格公式法和盈利收益率法在指數基金低估的時候買入同時採用定期不定額的方式估值越低資金購買量越大放大未來的收益最後我們聊到了再定投的過程中指數基金並不是只漲不跌的他一樣有波動所以開始投資前要做好物質上的準備和心理建設要相信使用正確的定投策略在時間的複利下會獲得良好的回報以上就是本期視頻的全部內容恭喜您又聽完了一本書